债券匿名拍卖业务细则出台

债券匿名拍卖业务细则出台

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心近期已下发《关于开展债券匿名拍卖业务的通知》(中汇交发[2018]192号文)，并配有相关细则。参与机构应签署《债券匿名拍卖业务投资者风险承诺函》，知悉并自担交易风险，承诺遵守相关制度法规与行业准则。

匿名拍卖业务适用的债券应满足在银行间债券市场流通相关标准，包括但不限于违约债券、受违约影响的债券、资产支持证券次级档等低流动性债券。

在风控方面，通知规定，通过债券匿名拍卖达成交易的参与机构，5个工作日内不得与同一对手方就同一只标的债券直接或间接进行反向交易(反向交易是指交易对手方之间，就同一债券，一方先买入后卖出，另一方先卖出后买入的行为。反向交易通过匿名拍卖达成的情况除外)。如确有需求，应当向同业拆借中心提供加盖公章的必要性说明。

双向报价阶段，不可匹配成交。参与机构根据自身需求，充分考虑影响标的债券定价的因素，在一定价差范围内发出双向报价，系统实时展示报价行情。双向报价阶段结束，交易系统确定集中竞价阶段价格区间，价格区间位于较优买价和较优卖价之间。集中竞价阶段，参与机构可在双向报价阶段确定的价格区间内报价，交易系统根据价格优先、时间优先，以最大匹配量原则计算统一成交价，经黑名单过滤后确定买卖对手方。

此举在有效汇集标的债券潜在市场流动性的基础上，通过公开、公正、透明的集中竞价机制提升价格发现效率和市场价格透明度，在促成标的债券成交的同时为市场同类或相似债券提供有效价格参考信息。二级市场交易价格也是一级市场发行的价格指示性，债券匿名拍卖有利于引导市场价格向价值回归，进一步促进信用债发行。

——来源：中拍协